Invertir en metales preciosos, la clave en periodos de incertidumbre y tipos a la baja

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En el escenario actual de tipos de interés reales en niveles muy bajos o negativos a lo largo de un período prolongado de tiempo, la gestora francesa OFI Asset Management, recomienda invertir en metales preciosos. Se trata de una alternativa que aporta al inversor descorrelación con los mercados financieros, y el acceso a activos con alto potencial de revalorización.

Por Darío Molina

Expectativas de invertir en metales preciosos

Los expertos de OFI AM consideran que el potencial alcista de los metales preciosos que son activos subyacentes en la cartera del fondo OFI Financial Investment Precious Metals reside en los siguientes factores:

Oro

El oro representa un mercado en equilibrio, con la oferta y la demanda cercanas a 4.500 toneladas anuales. Presiones en la oferta, como la escasez de nuevos yacimientos, difícil acceso, y aumento de costes de producció, impulsan el precio al alza. En el lado de la demanda, destacan la estabilidad por parte de la joyería y la industria, y el fuerte aumento tanto de las inversiones a través de ETFs, como de las compras por parte de bancos centrales.

Como activo, el oro no aporta dividendos, pero en un entorno de tipos reales negativos, atrae el interés sobre todo de inversores institucionales. Por ello, es un activo refugio dado que:

    El precio suele subir en contextos de elevada inflación -que provocan tipos reales inferiores a los nominales- y en ciclos recesivos, porque los bancos centrales bajan los tipos más rápido que la inflación.

    En etapas como la actual, con alto nivel de endeudamiento público en países desarrollados, no se contemplan subidas de tipos, facilitando escenarios de tipos reales negativos.

    Finalmente, el oro se comporta como una cobertura eficaz en fases de caídas en la Bolsa, porque su comportamiento suele ser alcista y las contrarresta.

Plata

Presenta una elevada correlación con el oro, entre el 80% y el 85%. Es decir, está sujeta a las mismas fluctuaciones que el oro, con un nivel de volatilidad algo superior.

Platino y Paladio

Juegan un papel en la lucha contra el cambio climático, porque se utilizan para fabricar los catalizadores de coches diésel y gasolina, e híbridos de motor de gasolina. Los gobiernos de EEUU y China obligarán a las compañías que todos los vehículos que vendan no superen un nivel máximo de emisiones de CO2 para 2020, y Europa implantará este límite en 2021.

Además, el mercado de Paladio está en déficit, con la producción en 320 toneladas y la demanda en 350. No es previsible una caída de la demanda a corto y medio plazo, porque no hay sustituto para este metal con un nivel de costes similar, y porque las ventas anuales de automóviles siguen siendo elevadas.

Expectativas de mercado

Según los expertos de OFI AM, el mercado parece buscar mayor visibilidad, pero el alto endeudamiento público y la incertidumbre continuarán impulsando al alza el precio del Oro y la Plata. Por su parte, el Paladio sigue en “backwardation” (precio futuro inferior al precio al contado), factor que refuerza su interés para los inversores.

El Platino, se encuentra a la espera de una mayor claridad respecto a la recuperación económica. En este contexto, con fundamentales sólidos de los activos subyacentes, el fondo presenta un fuerte potencial de revalorización, por lo que, en el entorno de incertidumbre actual, representa una oportunidad para reforzar la cartera a través de invertir en metales preciosos.

Invertir en metales preciosos con OFI Financial Investment Precious Metals

Al ser un fondo UCITS, OFI Financial Investment Precious Metals no invierte directamente en los metales, sino que lo hace replicando diariamente un índice de referencia (Basket Precious Metals Strategy) compuesto por una cesta de metales preciosos:

    35% Oro.

    20% Plata.

    20% Platino.

    20% Paladio.

    5% Euro/Dólar a 3 meses.

Los gestores del fondo son Benjamin Louvet y Olivier Daguin. Su objetivo es ofrecer una exposición sintética al índice Solactive OFI Basket Precious Metals Strategy, que representa una cesta de índices de metales preciosos y tipos de interés con la siguiente distribución.

Con datos a cierre del mes de abril 2020, OFI Financial Investment Precious Metals (I share class – FR0011170786) alcanza una rentabilidad acumulada desde lanzamiento del 10,72%. La rentabilidad anualizada a 12 meses es 15,40%. En los cuatro primeros meses de 2020, su rendimiento cae -2,43%, aunque en el mes de abril el fondo se ha revalorizado el 2,38%. *

Distribución en España

La gestora, que actualmente posee 72.000 millones de euros en AUM, distribuye en España el fondo OFI Financial Investment Precious Metals. Es un fondo UCITS V con un track record de 8 años, a través de la agencia de valores Selinca AV. El responsable de Ventas de la gestora en Selinca AV es Juan Marín.

*(Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras).

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