El mundo que ahorra e invierte busca oro en medio del actual momento de relanzamiento

A medida que los mercados bursátiles se recuperan de la derrota liderada por el coronavirus, los asesores de los inversores del mundo los instan a tener más oro, cuestionando la fortaleza de la recuperación y el impacto a largo plazo del efectivo de los bancos centrales mundiales. Reuters ha realizado una encuesta sobre el momento actual y el futuro del oro entre nueve entidades bancarias mundiales y las respuestas coinciden en valorar a alto nivel el metal amarillo. Por José María Gallego Antes de la pandemia de la Covid-19, la mayoría de los bancos privados recomendaban a sus clientes no tener nada o solo una pequeña cantidad de oro

A medida que los mercados bursátiles se recuperan de la derrota liderada por el coronavirus, los asesores de los inversores del mundo los instan a tener más oro, cuestionando la fortaleza de la recuperación y el impacto a largo plazo del efectivo de los bancos centrales mundiales. Reuters ha realizado una encuesta sobre el momento actual y el futuro del oro entre nueve entidades bancarias mundiales y las respuestas coinciden en valorar a alto nivel el metal amarillo.

Por José María Gallego

Antes de la pandemia de la Covid-19, la mayoría de los bancos privados recomendaban a sus clientes no tener nada o solo una pequeña cantidad de oro en sus portfolios. Ahora, algunas entidades están canalizando hasta el 10% de las carteras de sus clientes hacia el metal amarillo a medida que el estímulo masivo del banco central reduce los rendimientos de los bonos, lo que hace que el oro sin rendimiento sea más atractivo, y aumenta el riesgo de inflación que devaluaría otros activos y monedas, señalan Brenna Hughes Neghaiwi y Simon Jessop en Reuters.

Si bien los precios del oro ya han aumentado un 14% desde el comienzo del año a 1.730 dólares la onza, muchos banqueros privados apostaron a que el oro, una cobertura tanto para la inflación como para la deflación, aún tiene que correr.

«Nuestra opinión es que el peso de la oferta monetaria, la expansión, en última instancia se degradará con el dólar, y los compromisos de la Fed, que (están) anclando las tasas reales, hacen que el oro sea bastante sólido«, dijo Lisa Shalett, jefa de inversiones de Gestión de Patrimonios en Morgan Stanley.

Morgan Stanley agregó una posición de 5% a las materias primas, incluido el oro, en todos sus modelos a fines de marzo. Si bien es poco probable que el banco aconseje una posición superior al 10% en materias primas como el oro, Shalett dijo que podría llegar allí, especialmente si la inflación se recupera materialmente.

Nueve bancos privados con los que habló Reuters, que supervisan colectivamente alrededor de 6.000 millones de dólares en activos para los ultra ricos del mundo, dijeron que habían aconsejado a los clientes que aumentaran su asignación al oro. De ellos, cuatro proporcionaron pronósticos y todos vieron precios que terminaron el año más altos de lo que están ahora.

El administrador de riqueza más grande del mundo, UBS, comentó a Reuters que el oro podría alcanzar los 1.800  dólares la onza para fin de año en su escenario base, impulsado por tasas de interés ultrabajas e inversores que buscan oro para cubrir sus carteras, o incluso tocar un récord alto de 2.000 dólares en caso de una segunda ola de nuevas infecciones por coronavirus. "Con el reciente repunte de la equidad, la gente se puso más nerviosa. La gente está buscando activamente coberturas de cartera que puedan funcionar bien en una variedad de escenarios«, dijo Kiran Ganesh de la oficina de inversión en jefe de UBS.

El aumento de la demanda podría ser una profecía autocumplida del precio del metal, ya que cualquier cambio en la asignación de los mercados de bonos y acciones, estimado en hasta 200.000 millones de dólares combinados, tiene un impacto mucho mayor en el mercado de oro más pequeño, estimado en menos de 5.000 millones de dólares.

"Si bien las consultas sobre el oro han aumentado, muy pocos clientes exigieron un movimiento mayorista hacia el metal, algo que les habría desaconsejado", dijeron los banqueros, y agregaron que "los clientes más antiguos tendían a estar más preocupados por los riesgos de inflación".

John LaForge, jefe de estrategia de activos reales en el Wells Fargo Investment Institute, dijo que de dos llamadas a la semana solicitando consejo sobre el oro el año pasado, ahora tiene dos llamadas al día, aumentando a 10 llamadas cuando el metal tiene un buen día.

"Ahora recibo tantas preguntas sobre el oro como sobre el petróleo, lo que dice mucho desde mi perspectiva. La mayoría de las personas están interesadas en las energías renovables y el petróleo, etc., y el oro a menudo se consideraba una reliquia", dijo Forge.

A pesar de que tener oro no genera ingresos, Oliver Gregson, jefe del Reino Unido e Irlanda en el banco privado JPMorgan, dijo que las consultas habían aumentado ya que los clientes lo veían cada vez más como «un puerto en una tormenta«. Pronosticó un precio objetivo de fin de año de 1.750 dólares la onza.

Para aquellos que buscan cubrir sus apuestas con un cambio al oro, las opciones se pueden dividir en cuatro: compañías mineras de oro, fondos indexados que representan acciones en oro físico o rastrean el precio del oro, derivados como opciones y futuros, y el oro mismo, en forma de lingotes o monedas, afirmaron los autores del artículo publicado en Reuters.

Para fines de cobertura, los tres primeros están bien. Si las preocupaciones son más profundas, los inversores normalmente optan por el oro físico.

La mayoría de los bancos más grandes ofrecen un servicio de almacenamiento de lingotes de oro y ocho de los encuestados por Reuters dijeron que habían visto un aumento en la demanda, particularmente en lugares como Suiza y Singapur.

Andre Portelli, codirector de inversiones en Barclays Private Bank, dijo que aunque algunos clientes habían comenzado a agregar oro físico a principios de 2020 a medida que se extendía COVID-19, la tendencia había continuado, afirmando que «Una interrupción del suministro de oro físico en marzo y abril debido al cierre de los principales fabricantes de lingotes de oro y la falta de capacidad de envío internacional impulsó también el interés adicional del cliente«.

Oroinformacion.com