BNP Paribas asegura que éste es el mejor momento para acumular oro

El actual entorno de bajos tipos de interés y rendimientos negativos de los bonos del tesoro resulta idóneo para que los inversores presten más atención al oro, a pesar de la volatilidad a corto plazo que su precio ha mostrado en los últimos tiempos. por José Ángel Pedraza Ésta es la principal conclusión de la entrevista con Harry Tchilinguirian, analista de BNP Paribas, en Kitco News. Según el responsabl

El actual entorno de bajos tipos de interés y rendimientos negativos de los bonos del tesoro resulta idóneo para que los inversores presten más atención al oro, a pesar de la volatilidad a corto plazo que su precio ha mostrado en los últimos tiempos.

por José Ángel Pedraza

Ésta es la principal conclusión de la entrevista con Harry Tchilinguirian, analista de BNP Paribas, en Kitco News. Según el responsable de investigación del mercado de materias primas del banco francés, los rendimientos reales (descontando la inflación) de los bonos del Tesoro estadounidense se encuentran en territorio negativo, lo que anula el coste de oportunidad de invertir en oro.

En concreto, los rendimientos de los bonos a 10 años se encuentran ahora mismo unos 50 puntos básicos por debajo del cero, lo que constituye su nivel mínimo de todos los tiempos, aunque desde BNP Paribas consideran que aún tienen margen de seguir bajando.

Los analistas de la entidad creen que, a pesar de la reciente bajada de los tipos de interés anunciada por sorpresa por la Reserva Federal estadounidense, este organismo volverá a recortar los tipos en 50 puntos básicos en su próxima reunión del 18 de marzo.

Según Tchilinguirian, "el oro va a seguir atrayendo el interés de los inversores, impulsado por la actual política monetaria, tendente a la moderación. Si el corte de oportunidad es inexistente, el oro se presenta como una buena opción".

Con el actual entorno de bajos tipos de interés, el analista cree que el precio del metal subirá hasta los 1.700-1.725 dólares la onza. "No esperamos un rally que llegue hasta los 1.800 dólares la onza, sino un movimiento ascendente de carácter sostenido (?). El oro se ha comportado como una excelente protección frente a la caída de la cotización de las acciones. Y ahora estamos comprobando cómo los inversores están sirviéndose de esta protección para apuntalar sus posiciones en los mercados", asegura el analista.

Desde BNP Paribas creen que la Reserva Federal va a seguir bajando los tipos de interés y que, además, los inversores van a seguir comprando deuda soberana de calidad, a pesar de los rendimientos negativos.

En cuanto al sentimiento de los inversores, la crisis del coronavirus está influyendo en el crecimiento económico, por lo que éstos estarán más interesados en la conservación de su capital. Y en esto, el oro tiene mucho que decir.

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