Catamarca: Agua Rica seguirá siendo de Glencore al no haber fusión con Rio Tinto

Glencore sigue buscando socios porque lo de Rio Tinto luce verde. El proyecto Agua Rica (Catamarca) debe seguir con plan original.

"Glencore ha admitido públicamente que está abierto a transacciones de fusiones y adquisiciones que crearían valor para sus accionistas, al no finalizar su fusión de cobre con Rio Tinto": Michael Kern en Oilprice. En definitiva, Glencore entiende el momento de la minería y pretende no bajarse de la ola; y Rio Tinto tiene un lugar en el ranking global por el que privilegia absorciones y no fusiones.

Antes, Reuters: "Glencore se acercó a Rio Tinto a finales de 2024 y se habló de combinar los 2 grandes productores de cobre, pero las discusiones ya no están activas, dijo una persona familiarizada con el asunto. Las conversaciones entre Rio Tinto, la mayor minera del mundo N°2, y Glencore, uno de los mayores productores de carbón y metales básicos del mundo, fueron breves y no llevaron a ninguna parte, agregó la fuente".

Las mineras globales se han estado evaluando entre sí mientras buscan formas de reforzar su posición en metales como el cobre, que tendrán una gran demanda a medida que las industrias cambien a formas de energía más 'limpias', más allá de que Donald Trump afirme que hay energía 'sucia' para rato.

Esa fue la lógica cuando BHP intentó quedarse con Anglo American, pero fracasó por problemas con la estructura del acuerdo.

Ben Cleary, gestor de cartera de Tribeca Investment Partners, que tiene la mayor posición en Glencore -que viene de la fusión de su unidad Viterra con Bunge-, dijo que si Rio Tinto estuviera interesado, tendría que pagar una prima significativa (deteriorando su cotización en Bolsa). Dificultades evidentes.

Historia

Cuando Glencore propuso una fusión con Rio Tinto Group hace 1 década, la empresa más grande la rechazó. Acaba de volver a suceder cuando los megaacuerdos marcan la industria minera mundial. El rechazo firme e inmediato de Rio en 2014 a lo que hubiera sido el mayor acuerdo de la historia de la industria minera mundial inició una disputa pública que duró meses y que dejó en evidencia la enorme brecha que existe entre las culturas de las 2 compañías. El entonces jefe de Glencore, Ivan Glasenberg, acusó a Rio de no entender el mercado del mineral de hierro. Rio Tinto acusó a Glencore de "cortoplacista" en un negocio de largo plazo. Pero Glencore regresó a negociar con Rio Tinto en diciembre 2024, y fue escuchado en prolongado de conversaciones exploratorias en el nivel más alto de ambas compañías, según Mining Weekly. Inclusive hablaron 'face to face', el director ejecutivo de Rio Tinto, Jakob Stausholm; y el presidente, Dominic Barton; con Gary Nagle, N°1 de Glencore. ¿Y entonces? Volvamos al comienzo: "Glencore ha admitido públicamente que está abierto a transacciones de fusiones y adquisiciones que crearían valor para sus accionistas, al no finalizar su fusión de cobre con Rio Tinto": Michael Kern en Oilprice.

En Argentina

Varios medios especulaban que el proyecto MARA, de Glencore, sería de la empresa emergente. Por ahora, habrá que esperar y Glencore tendrá que seguir por su cuenta con el plan original. El proyecto MARA, que buscará producir además de cobre y oro, molibdeno y plata, surgió en 2020 de la integración de la actividad minera en Bajo de la Alumbrera -hoy en proceso de cierre- y Agua Rica, ubicado a unos 35 kilómetros de distancia, en pleno corazón de la Provincia de Catamarca, a unos 400 km de distancia de la capital provincial. El proyecto MARA de Catamarca inició una nueva campaña de exploración y perforación en el departamento Andalgalá, en las cercanías del yacimiento de cobre y oro Agua Rica. Los trabajos en la zona de Campo de Río Blanco forman parte de las "tareas de relevamiento" que debe realizar la empresa minera para consolidar su línea de base, hoy en manos de Glencore. Precisamente Glencore buscó una posible fusión con Rio Tinto para crear una megaminera. En la Argentina, Rio Tinto tiene proyectos de cobre, oro y litio. En diciembre 2024 la compañía anunció que invertiría US$ 2.500 millones en el proyecto Rincón de Litio, en la provincia de Salta. En tanto, Glencore cuenta con los proyectos El Pachón, en San Juan, y MARA (Minera Agua Rica Alumbrera), en Catamarca.

¿Cuánto mineral?

El proyecto Minera Agua Rica Alumbrera (MARA), en Catamarca, cuenta con reservas minerales probadas y probables de 5,4 millones de toneladas de cobre y 7,4 millones de onzas de oro, contenidas en 1.100 millones de toneladas de mineral. Según datos de MARA, los recursos minerales incluyen 259 millones de toneladas de material medido e indicado, además de recursos inferidos de 742 millones de toneladas, un potencial alcista para definir. Las últimas proyecciones conocidas de MARA indicaban que cuando la mina esté en funcionamiento el proyecto va a estar entre los primeros 25 productores de cobre del mundo. Durante los primeros 10 años, si el proyecto es aprobado, comenzará la operación comercial para tratar 40 millones de toneladas por año. Esa cifra, traducida en producción, da unas exportaciones de US$ 1.500 millones a US$ 1.700 millones por año solo de este proyecto. En la vida de la mina, 27 años de producción, supone una exportación de equivalente a US$ 35.000 millones.

¿Quiénes están detras?

Hoy, las grandes mineras buscan activos de larga vida y alta calidad, para satisfacer la creciente demanda de cobre. En la inversión inicial del proyecto estuvieron Glencore, Newmont y Yamana Gold. Pero a fines del año 2022 Glencore incrementó su participación en MARA, al aplicar US$ 160 millones por el 19% que tenía Newmont, y saltó a 43,75%. Al mismo, Yamana Gold fue adquirida por la canadiense Pan American Sliver. En julio de 2023, los suizos acordaron pagar US$ 475 millones a Pan American y pasaron a controlar el 56,25% de MARA. Pero la expectativa sobre Rio Tinto, en el freezer.

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